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降息箭在弦上：俄央行公布新一轮反危机措施

发布日期：2024/12/7 阅读量：20  来源于:  http://www.mylsfw.com/



一、做好降息准备 


3月24日，俄央行仍决定将关键利率维持在6%。此次新闻发布会上最重要的一个信息，便是央行宣布已见到降息空间，将在适合的时机下调关键利率。俄央行认为，目前主要由需求减少导致的通缩因素可能强于由汇率疲软等导致的通胀因素，预期2020年俄罗斯的通胀率将回到4%的目标水平，因此降息是合理的。
俄央行预计，受疫情影响，2020年俄罗斯GDP预计失速1.5-2%，各种负面因素给俄罗斯经济带来的冲击将于第二季度达到峰值。

俄央行行长纳乌比琳娜出席4月3日新闻发布会

图片来源：俄央行官网


二、取消银行资本缓冲


俄央行取消了2020年4月1日前发布的抵押贷款风险溢价，该决定将释放累积的1100亿卢布资本缓冲。根据俄央行现在的反危机措施，各家银行需承担抵押贷款延期偿付的费用，资本缓冲的取消将有助于银行继续发放贷款。一般来说，每1卢布资本可配给10卢布用于发放贷款，因此，此次取消资本缓冲1100亿卢布，意味着各家银行额外可以释放总计超1万亿卢布的贷款空间，这一数字约占俄银行贷款总额的2％。
目前为止，俄罗斯各家银行总计收到数千份债务重组申请。已获批进行债务重组的债务或贷款总额初步估计为2000亿卢布，另有总额为5600亿卢布的申请正处于审核过程中。
俄罗斯十家最大的银行数据显示，3月20日至4月1日，总计收到了2.7万份关于因收入减少而请求变更贷款协议条款的个人申请，并已审核了约一半的此类申请，其中9800份为消费贷款申请，2700份为抵押贷款申请。但目前只批准了2100份申请。与此同时，这些银行总计收到了来自中小企业的1.6万份申请，审核了1.1万份，其中约95％的申请获得了批准。由此可以看出，目前各家银行对中小企业申请的审批效率和力度远高于个人申请，这证明，俄央行近期推出的拯救中小企业的反危机措施得到了支持和执行，正在发挥积极作用。

三、放宽银行流动性要求 


俄央行承认，在疫情等因素的影响下，银行面临现金流入减少、贷款偿付延期等现实情况，这些都可能导致中长期资金失衡以及系统内流动性分布不均等问题。为了使市场环境更加宽松，央行决定扩大抵押清单（Lombard list，现行LL见scbr.ru/analytics/lombardlist/），以在维持信贷质量要求的同时，放宽央行对银行流动性的要求。
如有必要，央行可能启动更长期的流动性调节工具，如恢复长期回购拍卖等，以延长银行业的融资期限，同时不影响央行实现货币政策目标，即使货币市场利率接近关键利率。另外，俄央行认为，鉴于目前俄罗斯市场上外汇流动性平稳，暂无推出补充工具的需求。如有必要，俄央行将重新启动外汇回购协议拍卖（注：俄央行于4月1日起暂停了一年期外汇回购协议拍卖）。

冬日里的俄央行，图片来源：生意人报


四、扩大信贷机构范围


俄央行将放宽对信贷机构最低评级的要求，将其从AA降至A-，以使更多的信贷机构可以参与4％优惠再融资计划。该计划规模为5000亿卢布，其中包括政府参与的薪资贷款联合计划。此举将参与该计划的银行从31家扩大至64家，大大拓宽了中小企业获得贷款的途径。

随着俄罗斯全国带薪假继续，各地区隔离措施不断升级，疫情必将对经济和需求造成越来越深的负面影响，因此，俄央行接下来还会不断评估疫情对经济造成的影响，从而制定并推出新的反危机措施，除了继续加大对中小企业的支持以外，针对广大居民的反危机措施也会被提上议程。
来源：

1. 俄罗斯央行官网, scbr.ru/

2.  «Ставка готова к снижению», Коммерсантъ, s.kommersant.ru/doc/4314171?from=main_1

3.  «ЦБ даст новые послабления для банков на время кризиса», RBC, s.rbc.ru/finances/03/04/2020/5e872acc9a79470562db62d0

4. «ЦБ снимает с банков нагрузку», Коммерсантъ, s.kommersant.ru/doc/4314308?from=main_4

 


作者：管雪青

北京市信达立律师事务所 实习律师

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