中盾证券 | 3过2！2023年第7家被否IPO诞生！又一国家级“小巨人”北交所IPO过会！

中盾证券 | 3过2！2023年第7家被否IPO诞生！又一国家级“小巨人”北交所IPO过会！

2023-04-17 10:31:56

深交所上市审核委员会2023年第21次审议会议以及北交所上市委员会2023年第18次审议会议于4月13日召开，共审议3家拟IPO企业，2家获通过，1家被否。2裕鸢航空（首发）成为今年A股第7家IPO被否企业。

矽电半导体设备（深圳）股份有限公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，专注于半导体探针测试技术领域，系境内领先的探针测试技术系列设备制造企业。公司的主要产品为探针台设备，是中国大陆规模最大的探针台设备制造企业。

目前，A股市场尚无主营业务为检测探针台的企业，矽电股份一旦上市成功则有望成为“半导体探针台第一股”！

本土唯一，国产之光

和半导体产业链上的很多环节一样，探针测试技术长期以来也由海外企业垄断。矽电股份是中国最早研发探针测试技术的企业之一，从6英寸晶圆探针台开始做起，到2012年成功研发出中国大陆首台12英寸晶圆探针台，打破了海外厂商的垄断，堪称国产之光。

根据矽电股份招股书披露，在探针台领域，大陆的本土企业更是只有矽电股份一家。

IPO保荐机构为招商证券，发行人会计师为天职国际，律师为中伦。

本次发行前，公司总股本为3,129.5455万股，本次公开发行均为新股（不安排股东公开发售股份），本次拟发行人民币普通股不超过1,043.1819万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%。

1、控股股东及实际控制人

公司控股股东、实际控制人为何沁修、王胜利、杨波、辜国文、胡泓。

2、报告期业绩情况

2020年至2022年，公司营业收入分别为18,802.96万元、39,917.19万元、44,201.91 万元；净利润分别为3,285.38万元、9,603.97万元、11,365.12万元。

3、拟募资5.56亿元，用于4大项目

此次IPO拟募集5.56亿元，用于探针台研发及产业基地建设项目、分选机技术研发项目 、营销服务网络升级建设项目、补充流动资金。

4、企业关注点

公司作为中国大陆规模最大的探针台研发和制造企业，自成立以来一直致力于探针台测试技术的研究及开发，形成了以 12/8 英寸全自动晶圆探针台、探针测试一体晶粒探针台、分选机、曝光机、AOI 检测设备为代表的丰富的产品体系，其产品被广泛地应用于半导体测试领域，并获得行业内下游客户的高度认可。

未来，公司将在巩固现有主营业务及核心技术的基础上，围绕行业技术发展趋势，加大对分选机等新产品的研发，进一步延伸产业链、完善公司的产品布局，增强持续盈利能力。同时，公司将加强产品质量管控建设以及营销网络建设，努力提升公司产品质量和性能，塑造产品的核心竞争力，通过完善的营销渠道建设进一步提升公司产品市场份额。此外，公司还将加强人才团队建设，构建一批实力强劲、人员稳定以及凝聚力强的人才队伍。

成都裕鸢航空智能制造股份有限公司（“裕鸢航空”）主要从事航空零部件加工制造业务，产品包括军民用飞机零部件、军民用航空发动机零部件；同时公司还从事燃气轮机零部件的加工制造业务。

公司加工的机体结构件、起落架等飞机零件应用于新一代国产战斗机、大型运输机、直升机、无人机、靶机和商用飞机等。公司加工制造的航空发动机零部件，应用于定型批产阶段和新一代型号研制、预先研究阶段的国产军用航空发动机，以及长江系列和国际主流商用航空发动机。同时，公司还承接国产燃气轮机研制项目的零部件试制与小批量生产。

IPO保荐机构为国金证券，会计师为容诚，律师为北京市中伦。

控股股东、实际控制人

公司股权分散，不存在单一控股股东。公司的共同实际控制人为周继德、刘勇涛。周继德为公司第一大股东，直接持有公司33.66%股份，任公司副董事长兼总经理，刘勇涛直接持有公司8.42%股份，任公司董事长。

募集资金用途

本次拟公开发行股票不超过2,577万股，占公司发行后总股本的比例不低于25%，预计融资5.3518亿元，本次发行所募集的资金扣除发行费用后拟投资于以下项目：

发行人选择的具体上市标准：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元。

上市委会议现场问询的主要问题

1.成长性问题。根据发行人申报材料，发行人主要从事航空零部件加工制造业务，收入主要来自于军品业务的机体结构 件产品。报告期内， 发行人主 营业务收入 分别为14,328.79 万元、20,100.21 万元、22,936.35 万元。机体结构件产品收入占主营业务收入的比例分别为 57.82%、65.89%、66.28%，较上年同期分别增长 460.20%、59.87%、14.79%。我国航空零部件制造行业以主制造商内部配套企业为主，2021年发行人在该市场的占有率为 0.11%。

请发行人：（1）说明 2020 年机体结构件产品收入大幅上升的原因及合理性，未来是否存在收入下滑风险；（2）结合市场空间、行业竞争格局、发行人竞争优劣势等情况，说明主营业务是否具有成长性，是否符合创业板定位。同时，请保荐人发表明确意见。

2.客户重大依赖问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人对中航工业下属 A01 单位销售收入占主营业务收入的比例分别为 59.71%、68.25%、70.43%，从其获取的订单金额分别为 14,102.63 万元、30,243.63 万元、2,420.57 万元。2021 年和 2022 年发行人收入增长较快主要系A01单位订单增长所致。2017 年 3 月，中航工业控制的中航信托通过空空创投及兆戎投资间接入股发行人，同月发行人业务转型。2018年 8 月，发行人开始与 A01 单位合作。

请发行人：（1）说明发行人对 A01 单位销售收入大幅增长的原因及合理性，是否与中航工业间接入股相关；（2）说明对 A01 单位是否存在重大依赖及其合理性，对其销售是否具有稳定性和持续性，发行人是否具备独立面向市场获取业务的能力。同时，请保荐人发表明确意见。

3.研发能力问题。根据发行人申报材料，发行人根据自身科研生产能力承接科研件试制任务，承担科研试制任务的供应商在未来批产业务的承接中更具稳定性。报告期内，发行人科研件销售收入占比分别为 28.26%、19.72%、17.87%。2020 年 6 月，科研件重要客户中国航发 B02 单位和 B04 单位变更招标方式为公开招标后，发行人来自前述客户的科研项目收入规模及毛利率均出现较大幅下降。报告期内，发行人研发费用率和研发人员占比等指标低于同行业可比公司，研发费用中职工薪酬占比分别为 57.34%、60.72%、68.54%。

请发行人：（1）说明研发费用中职工薪酬占比逐年上升的原因及合理性；（2）说明研发费用率和研发人员占比偏低的原因及合理性，发行人是否具有较强创新能力；（3）结合业务资质认证、在手订单、参与招投标等情况，说明科研件收入占比逐年下降的原因，是否具有成长空间。同时，请保荐人发表明确意见。

威海市天罡仪表股份有限公司专业从事超声波热量表、超声波水表等物联网超声计量仪表的研发、生产与销售，通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧供热和智慧水务提供系统解决方案。

IPO保荐机构为民生证券，发行人会计师为致同，律师为锦天城。

截至本招股说明书签署日，发行人本次公开发行前总股本为5,035.00万股，拟公开发行不超过1,600.00万股（不含超额配售选择权），发行后总股本不超过6,635.00 万股。本次拟公开发行的股份数量占发行后总股本的比例不超过24.11%。

1、控股股东及实际控制人

截至本招股说明书签署日，付涛持有公司2,028.08万股，股权比例为40.28%，为公司控股股东，同时通过员工持股平台间接控制公司300.00万股，股权比例5.96%；付成林持有公司1,874.77万股，股权比例为37.23%；付涛、付成林系兄弟关系，二人合计控制公司4,202.85万股，持股比例为83.47%，为公司的实际控制人。

2、报告期业绩情况

2020年至2022年，公司营业收入分别为2.30亿元、2.43亿元、2.39亿元；归母净利润分别为5418.79万元、6019.74万元、5716.11万元。

3、拟募资2.01亿元，用于3大项目

此次IPO拟募集2.01亿元，用于物联网智能超声计量仪表产业化项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金。

4、企业关注点

公司自2002年以来，专注于超声流体测量技术的研发与应用，从智慧供热、智慧供水系统全局出发，针对“数据计量-数据传输-数据分析处理-智能调控”四个功能层次，开发出了软硬件相结合、涵盖完整产业生态链的超声波热量表、超声波水表和流量计、数据集中器、数据处理平台、智能调节阀等全系列产品，参与了20多项行业标准和技术规范的制定，获得发明专利20项、实用新型与外观专利72项、软件著作权68项。2011年，公司被认定为高新技术企业；2014年，公司被评为“国家火炬计划重点高新技术企业”；2015年，公司被认定为山东省省级企业技术中心；2019年公司“山东省物联网智能计量仪表工程实验室”获批省级工程实验室（研究中心）2021年被认定为国家级“专精特新”小巨人企业；2022年公司被认定为山东省制造业单项冠军企业。