分层前的离场 | 道可特新三板视点

而被强制摘牌，对新三板来说确属鲜见。据悉，截至目前，新三板已有三家公司被强制摘牌，ST羊业是其中一家。2014年被强制摘牌的ST羊业，退市原因之一就是连续7年未披露年度报告。市场人士预测，根据会计师事务所出具的ST赛诺达（430231）2015年年报报告期“非标准审计报告”的“否定意见”由于公司控股股东、实际控制人、董事、总经理、董事会秘书刘春义无法取得联系，公司业务持续下滑乃至无法开展。ST赛诺达也许会成为下一个被摘牌的新三板公司。虽说被动摘牌虽说在新三板上的案例很少，但是随着新三板分层的到来，监管的持续升级，对于新三板的企业也许真正的退市时期将要到来了。届时会有更多的企业或被动的退出新三板市场。

不管是企业的主动申请退出还是因违规被动出局，新三板作为一个交易市场，企业的来去都是很正常的情形。也许未及披露年报的62家企业各有各的原因，但是，这种不及时披露年报却是企业被强制摘牌的法定原因。籍此，我们有必要再来看一下新三板企业终止挂牌的法定情形。2013年2月8日实施的《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》就规定，挂牌公司出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司终止其股票挂牌：（1）中国证监会核准其公开发行股票并在证券交易所上市，或证券交易所同意其股票上市；（2）终止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意；（3）未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的，自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告；（4）主办券商与挂牌公司解除持续督导协议，挂牌公司未能在股票暂停转让之日起三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的；（5）挂牌公司经清算组或管理人清算并注销公司登记的；（6）全国股份转让系统公司规定的其他情形。而其中情形3、4、5、6都有可能导致被强制摘牌的后果。