企业融资风险的根源，融资风险的内因和外因分析

1.企业融资风险的根源

(1)现金融资风险。现金融资风险是指因现金短缺以及现金流入期限结构与债务期限结构不匹配而导致的支付风险。现金融资风险对公司未来融资影响不大。同时，由于会计的处理受权责发生制影响，即使公司当前的投资大于其支出，也不意味着公司会有现金流入，即与是否有直接关系。公司收入、支出均处于盈余状态。现金融资风险的根源在于企业财务管理不当，因现金预算安排不当或执行不力而引发支付危机。此外，当资本结构安排不合理、债务期限结构不合理匹配时，也会导致公司在某个时点出现债务偿还高峰的风险。

（2）收支融资风险。收支融资风险是指企业收入不能弥补支出时，无法偿还到期债务本息的风险。收支融资风险是对企业债务偿还产生不利影响的总体风险。从产生这种风险的原因来看，这种风险一旦发生，就意味着企业已经失败或者处于资不抵债、破产的状态。因此，不仅是财务管理不当导致的支付风险，而且主要是由于经营不当导致净产出总额减少造成的。收支融资风险的出现，不仅会威胁债权人的权益，也会使企业主面临更大的风险和压力。因此，这是一种终极风险，其进一步延伸将导致企业破产。

2。融资风险内外部因素分析

（一）融资风险内部因素分析

1。负债规模。负债规模是指公司负债总额的大小或负债占资金总额的比例。企业债务规模较大，利息支出增加，因盈利减少而失去偿付能力或破产的可能性也增加。同时，负债率越高，公司的财务杠杆系数=[息税前利润/(息税前利润-利息)]越大，股东回报变化的幅度也会增大。因此，负债越大，财务风险就越大。

2。负债利率。在相同债务规模的条件下，债务利率越高，公司承担的利息费用就越多，公司破产风险的可能性也会增加。同时，利率对股东收益的变化也有很大影响，因为在息税前利润一定的情况下，债务利率越高，财务杠杆系数就越大，对股东收益的影响越大。

3。负债期限结构。指企业使用长期借款和短期借款的相对比例。如果负债期限结构不合理，例如应筹集长期资金而使用短期借款，或者相反，则会增加公司的融资风险。原因是：第一，如果企业使用长期借款筹集资金，其利息支出将在较长时期内固定，但如果企业使用短期借款筹集资金，利息支出可能会大幅波动。 ;其次，第二，如果公司借入大量短期借款，并将短期借款用于长期资产，则可能存在难以筹集足够现金偿还短期借款的风险当短期借款到期时。如果财务状况不佳，公司不愿意发放短期贷款，公司可能会被迫宣告破产；第三，长期贷款融资速度慢，收购成本通常较高，且存在一些限制性条款。

（二）融资风险外部因素分析

1。商业风险。操作风险是企业生产经营活动所固有的风险，直接体现为企业息税前利润的不确定性。操作风险不同于融资风险，但也会影响融资风险。当公司完全采用股权融资时，经营风险是公司的总风险，并由股东完全平均分担。当企业采用股权融资和债权融资时，由于财务杠杆对股东回报的扩张效应，股东回报的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额就是融资风险。如果公司经营不善，营业利润不足以支付利息支出，不仅股东的收入被消灭，而且利息还得用股本来支付。情节严重的，公司将失去偿还债务的能力，被迫宣告破产。

2。预期现金流入和资产流动性。负债的本金和利息一般要求以现金（货币资金）偿还。因此，即使公司盈利能力良好，能否按照合同、合同的规定按时偿还本息，取决于公司预期现金流入是否充足、及时以及资产整体流动性如何。 ？现金流入反映实际偿债能力，而资产流动性则反映潜在偿债能力。如果企业投资决策错误，或者信贷政策过于宽松，无法足额或按时实现预期现金流入，支付到期贷款本息，就会面临财务危机。此时，公司可以清算其资产，以防止破产。各种资产的流动性（变化能力）是不同的。其中，库存现金的流动性最强，固定资产的流动性最弱。企业资产的整体流动性不同，即各类资产占总资产的比例不同，这与企业的财务风险有很大关系。当企业资产整体流动性较强、流动性强的资产较多时，其财务风险就会增大；反之，当企业资产整体流动性较弱、流动性弱的资产较多时，其财务风险就会增大。会更大。很多企业破产不是因为没有资产，而是因为资产无法在短时间内变现。结果，他们无法按时偿还债务，不得不宣布破产。

3。金融市场。金融市场是金融融资的场所。企业债务管理受金融市场影响。例如，债务利率取决于借贷时金融市场资金的供求情况。此外，金融市场的波动，如利率、汇率的变化，也会给企业带来融资风险。当企业主要采用短期贷款融资时，如果遇到金融紧缩，资金紧张，短期借款利率大幅上升，就会导致利息支出急剧增加，利润下降。更重要的是，一些企业将无力偿还飙升的贷款。因利息费用而破产清算。

融资风险的内部因素和外部因素相互关联、相互作用，共同诱发融资风险。一方面，企业负债经营时，受经营风险、预期现金流入、资产流动性、金融市场等因素的影响，才会导致企业融资风险。而且，负债率越大，债务利息就越高。负债期限结构越不合理，企业的融资风险就越大。另一方面，虽然公司负​​债率较高，但公司已进入稳定发展阶段，经营风险较低，金融市场波动不大，那么公司的融资风险相对较小。

以上是企业融资风险产生的根源以及融资风险内外部因素的具体分析。我希望它能帮助您解决您的问题。对于司法实践中出现的纠纷，如需走诉讼程序，建议您提前咨询相关专家律师，避免走弯路，更好地解决您面临的问题。